FCA'nın Kripto Danışma Üçlemesinin İçinde: Pratik Bir Rehber

İngiltere hükümetinin Aralık 2025 duyurusu manşet idiyse, Financial Conduct Authority tarafından yayımlanan üç istişare belgesi de ince yazıdır. CP25/40, CP25/41 ve CP25/42 bir araya geldiğinde, büyük bir finansal düzenleyicinin şimdiye kadar hazırladığı en kapsamlı kripto varlık düzenleme çerçevesini oluşturuyor — ve İngiltere pazarında faaliyet gösteren firmaların bu belgelerin içeriğini yakından takip etmesi gerekiyor.

CP25/40: Faaliyet Çerçevesi

İlk belge en temel soruyu ele alıyor: hangi kripto faaliyetleri FCA yetkilendirmesi gerektirecek? Yanıt esasen hepsi. Ticaret platformları, aracılar, borç verme ve borç alma hizmetleri, staking sağlayıcıları ve belirli merkeziyetsiz finans faaliyetleri bu kapsama giriyor. Daha büyük platformlar — yıllık ortalama geliri 10 milyon £'u aşanlar — ayrımcı olmayan erişim kuralları ve gelişmiş şeffaflık gereklilikleri dahil ek yükümlülüklerle karşı karşıya kalıyor.

Perakende borç verme alanında FCA, zorunlu aşırı teminatlandırma gereklilikleri öneriyor. Bu düzenleme, 2022-2023'teki kripto borç verme platformu çöküşlerine doğrudan bir yanıt niteliğinde taşıyor ve düzenleyicinin sektörün başarısızlık biçimlerini dikkatle incelediğini ortaya koyuyor.

CP25/41: Açıklama ve Piyasa Suistimali

İkinci belge, geleneksel menkul kıymet piyasalarında deneyimi olan herkesin tanıyacağı gereklilikler getiriyor. İngiltere ticaret platformlarına kabul talebinde bulunan ihraççıların, başlıca riskleri öne çıkaran iki sayfalık bir özet de dahil olmak üzere uygun kripto varlık açıklama belgeleri — esasen izahnameler — hazırlaması gerekiyor. Piyasa suistimali rejimi içeriden öğrenenlerin ticaretini ve piyasa manipülasyonunu yasaklıyor; büyük platformların ise zincir üzerindeki faaliyetleri şüpheli kalıplar açısından izlemesi gerekiyor.

Düzenlemenin gerçek anlamda yenilikçi hale geldiği nokta burası. Piyasa suistimali için zincir üzerindeki faaliyetlerin izlenmesi, geleneksel finansta doğ